2月5日，蛇年的首个交游日行将开启。节后行情何如，是否会“更变更生”，是股民们最为存眷的问题。

按农历诡计，本年是A股商场上的第三个蛇年，A股的前两次蛇年均举座施展欠安，历史仅作参考，值得宝贵的是，2月4日，港股商场的蛇年第二个交游日，各指数全线飙升，小米集团、中芯国际盘中创历史新高，这也使得节后A股“补涨”值得期待。

“开门红”值得期待否？

回来历史，在昔日的25年里（2000年~2024年，下同），春节前终末一个交游日的行情粗略率是可以的。比如，上证指数在25年里有17个年份节前终末一个交游日是高潮的，仅有8个年份收跌；深证成指在昔日25年里有16个年份节前终末一个交游日收涨，惟有9个年份收跌。

而对于春节后首个交游日的涨跌，则更倾向于休戚各半。比如，上证指数在25年里有14个年份节后首日收涨，11个年份收跌；深证成指在昔日25年里，有13个年份节后首日收涨，有12个年份收跌。

不外，上证指数和深证成指也曾贯穿两年（2023年~2024年）在春节前终末一个交游日和春节后第一个交游日收涨。尤其是2024年，上证指数节前终末一个交游日涨1.28%，节后首个交游日涨1.56%；深证成指节前终末一个交游日收涨1.29%，节后首个交游日涨0.93%，而这主若是成绩于战略的鼓吹。

前年1月29日~2月5日，A股指数一度大幅下挫，接连的着落激发了商场对于雪球家具、两融以及股票质押的担忧，投资者火暴形貌加重。

为了真贵商场沉静，提振投资者信心，证监会3天10次密集发声，极地面饱读励了商场作念多的信心。随后，A股演出“V”字反弹，节前终末一周，A股高大指数纷纷反弹，日成交金额贯穿破万亿。节后首日，A股商场无间高潮趋势，并一直握续到5月中旬傍边。

不外，干预2025年，A股濒临较大的调治压力，尤其是小盘指数握续调治，商场交游偏淡、风险偏好下降。

1月13日，证监会召开2025年系统责任会议，再提稳住股市，沉静商场预期。22日，6部门谈论印发《对于鼓吹中遥远资金入市责任的实行有筹算》，要点指导贸易保障资金、宇宙社会保障基金、基本养老保障基金、企（职）业年金基金、公募基金等中遥远资金进一步加大入市力度。

博时基金宏不雅策略部策略接洽员夏仕霖合计，一方面鼓吹界限可不雅的增量资金入市，故意缓解商场连年来缩量博弈的压力；同期有用踏实商场信心、提振商场风险偏好，鼓吹商场筑底回暖；另外，中遥远资金入市，对商场的结构与投资生态展望有望握续带来影响。

1月27日，龙年终末一个交游日，A股三大指数轰动下挫，上证指数收跌0.06%，深证成指收跌1.33%，创业板指收跌2.73%；北证50收跌1.96%。本日，两市成交额11179亿元，较上一交游日缩量1041亿元，商场股票跌多涨少。

外部不笃定性或已阶段性落地

按农历诡计，本年是A股商场上的第三个蛇年，历史上，A股的前两次蛇年举座施展欠安。

2001年1月24日至2002年2月11日，是A股商场的首个蛇年，其间，上证指数跌27.06%，深证成指跌幅36.28%。

2013年2月10日至2014年1月30日，是A股商场的第二个蛇年，其间，上证指数跌幅为16.42%，深证成指跌幅为24.19%。当年，A股商场施展分化明显，固然两大指数深度下挫，但创业板商场却吵杂超卓，屡翻新高，创业板指数大幅高潮81.77%。

有商场东说念主士合计，两个蛇年的共同点在于，王人是继往开来的调治之年。历史仅作参考，好音信是，春节技能，外围商场步地正朝向乐不雅演绎。

2月4日，港股商场的蛇年第二个交游日，各指数全线飙升，其中，恒生指数报20789.96点，高潮2.83%；恒生国企指数报7643.63点，高潮3.51%；恒生红筹股指数报3612.71点，高潮1.03%；恒生科技指数报4977.38点，高潮5.06%。多个板块呈现领涨态势，诸如半导体、汽车等，小米、中芯国际盘中创历史新高。这也使得节后A股“补涨”值得期待。

华金证券分析师邓利军合计，节前担忧的风险多量未发生，包括经济数据上，春节技能高频数据偏好，基本面大幅走弱的风险未发生；流动性上，好意思联储1月未降息，相宜商场预期；风险偏好上，好意思国告示对中国商品加征10%的关税，靴子落地。外部负面冲击可能旯旮改善，节后和2月A股春季行情粗略率无间。

东吴证券分析师陈刚也合计，看好节后的“春季躁动”行情。本年“春季躁动”的出奇性在于，商场此前所担忧的国外经济政事不笃定性或已阶段性落地，里面战略预期有望升温，节前偏弱的商场形貌为后续预期的再度开拓提供了空间，行情有望“躁动”演绎。

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